Primero, según la Consar, el estado de cuenta que nos mandaron ahora es un estado “simplificado” que se había decidido enviar desde hace tiempo debido a que a partir de este año tendremos tres estados de cuenta, uno cada cuatro meses, al cierre de abril, agosto y diciembre. Esperemos pues que en mayo nos llegue la información detallada de nuestra Afore.

En segundo lugar, la crisis les ha pegado a las Afores, como a cualquier otra institución en el sistema financiero. Sin embargo, el golpe es diferente dependiendo de en dónde tienen nuestra inversión. Y esto depende, en primer lugar, de la edad de usted. Desde hace unos años se invierte nuestro ahorro en una Siefore diferente dependiendo de nuestra edad. Para los menores de 27 años se invierte en la Siefore 5, entre 27 y 36 años se invierte en la Siefore 4, entre 37 y 45 en la Siefore 3, entre 46 y 55 años en la Siefore 2 y para los mayores de 56 años en la Siefore 1. La diferencia entre cada una de estas Siefores es el riesgo que tienen, y el rendimiento que pueden dar. Mientras más joven es la persona que ahorra, puede soportar un mayor riesgo para poder aspirar a un mayor rendimiento. Conforme estamos más cerca del retiro, debemos invertir en instrumentos más seguros, aunque la ganancia sea menor.

Así hacen con nuestros ahorros y efectivamente se cumple que las Siefores son más riesgosas para los jóvenes. Esto significa que dieron rendimientos más elevados hace unos meses, pero desde que estamos en crisis financiera global dan rendimientos más bajos. En la figura 1 puede usted ver esto. En ella aparecen sólo la Siefore 1 y la 5, para no poner demasiadas líneas y complicar la imagen. Están también los Cetes y la inflación, que son las mejores referencias para saber si nuestro dinero está bien invertido y si las cosas van bien.  

Note usted que la Siefore 5 apenas tiene datos desde marzo pasado, porque antes no existía. Sin embargo, en los primeros meses su rendimiento es mayor que la Siefore 1, como debería ser. Después, cuando empiezan los problemas, la Siefore 5 baja mucho su rendimiento, mientras la Siefore 1 lo hace en menor medida. Esto es también lo que esperaríamos, puesto que esta última es menos riesgosa, lo que quiere decir que su rendimiento varía menos. Cuando las cosas van mal, baja menos que la otra, pero cuando las cosas vayan bien, subirá menos. Si hoy da gusto estar en la Siefore 1, cuando tengamos recuperación en el sistema financiero, a los que le dará gusto es a los de la Siefore 5. Y no importa si tarda la recuperación, porque recuerde que se trata de personas más jóvenes, que pueden esperar a que eso ocurra.

Bueno, en la figura también podemos ver como normalmente la Afore da un mayor rendimiento que los Cetes. Esto es importante porque para poder obtener un rendimiento similar en el sistema bancario usted necesitaría tener una cantidad importante, y colocarla en un fondo de inversión. Para algunos eso es fácil, pero para la mayoría de los aportantes, es imposible. Las Afores les permiten obtener rendimientos elevados aunque su ahorro sea relativamente pequeño. La caída ocurrida con la crisis deja a la Siefore 1 más o menos en el nivel de los Cetes, nada mal. Para la Siefore 5, la caída es un poco más grave, pero aún así queda al nivel de la inflación, de forma que no hay pérdida significativa de valor.

Los datos que utilizamos resultan del promedio del sistema de Afores, pero cada una de estas instituciones puede dar un rendimiento diferente. Como decía aquel anuncio, usted debe decidir en qué Afore pone su dinero siguiendo tres elementos: servicio, comisiones y rendimientos. Del servicio sólo usted sabe, pero de comisiones y rendimientos podemos saberlo todos, porque también están publicados en la Consar. Aquí hay que tener cuidado, porque una Afore puede tener rendimientos altos en un momento y bajos en otro, dependiendo de cómo construyó su portafolio de instrumentos. Esto es particularmente notorio ahora, porque un portafolio muy exitoso en tiempos tranquilos (hace un par de años) puede ser muy malo ahora. De hecho, así ocurre, como puede verlo en la tabla.

                                           Afores con mayor y menor rendimiento en diciembre de cada año (Siefore 1)

Fuente: Datos de Consar

La Afore Invercap, que dio los mejores rendimientos en 2006 y estuvo en segundo lugar en 2007, para 2008 se había desplomado a los últimos lugares, y es el peor caso en este mes de febrero. Exactamente al revés, Inbursa, que había dado los rendimientos más bajos en 2006 y 2007, en febrero de este año está en tercer lugar. Antes de que se le vaya a ocurrir cambiarse de Afore, recuerde que hay que quitarle a estos números las comisiones que cobran las Afores por manejar el dinero.

Hasta hace un año, era muy complicado comparar entre Afores, porque había muchas comisiones diferentes. Ahora es más sencillo, y basta restar la comisión del rendimiento para saber en cuál Afore nos va mejor. Le reitero que los rendimientos cambian, y una Afore que puede parecer muy atractiva en un cierto momento puede ser muy mala en otro, y no conviene estar cambiando a cada rato. Pero me parece que es bueno que sepamos qué ocurre con las Afores aunque tengamos datos de sólo un año. En la Figura 2 aparecen estos datos, en una gráfica que está medio complicada, pero que si la presento de otra manera corro el riesgo de confundir aún más, y de ser injusto con alguna de las empresas.  

En este último año la Afore Scotia ha tenido el mayor rendimiento neto, mientras que Invercap, que inició empatada en primer lugar, termina en el último. Nuevamente, esto es resultado de la forma en que invierte la Afore, y es perfectamente posible que en cuanto inicie la recuperación sea Invercap la que ofrezca mayores rendimientos netos. Son muchas líneas y muy complicado ver el detalle, pero lo que me interesa compartir con usted es cómo todas se mueven más o menos en la misma dirección y cómo la diferencia entre la más alta y la más baja sí es algo importante. Hablamos de 3 puntos porcentuales al inicio de la gráfica, y de casi 6 puntos en el mes de febrero.

En el largo plazo, la diferencia parece estar entre 3 y 4% al año. Pero eso, que parece poco, en diez años significa una diferencia de 35%, en 20 años alcanza 80%, y en 30, que es un horizonte muy razonable para este tipo de ahorro, es de 143%. Dicho de otra manera, si un par de jóvenes tienen una misma vida laboral, ganando y ahorrando lo mismo, pero uno elige la Afore que más rendimiento da y el otro elige la que menos, al término de su vida laboral uno tendrá ¡más del triple del otro!

Las Afores están funcionando bien, pero van a funcionar mejor conforme aprendamos a revisar sus rendimientos y comisiones, y nos cambiemos a la que más nos convenga. De eso se trata la competencia, que tendrá más éxito conforme más rápido aprendamos a utilizarla en nuestro beneficio. Por eso le presento la información, para que usted decida lo que a usted le convenga. Y para que las Afores hagan un esfuerzo por ofrecer más que su competencia. Ganamos todos…